并购续增团在化集 雅扩张长整合中业加大绩持

　　雅化集团(行情,加大集团绩持 问诊)3月28日晚间发布的2013年年度报告显示，受益于新的并购销售区域的拓展和并购整合力度的加大，公司经营业绩持续增长：2013年度，整合中业公司营业收入12.84亿元、雅化利润总额2.94元，扩张分别同比增长16.82%和11.99%；归属于上市公司股东的续增净利润2.22亿元，每股收益0.46元，加大集团绩持同比均增长5.74%。并购

　　较强的整合中业企业整合能力已经成为公司的核心竞争力之一。年报称，雅化公司始终坚持通过并购重组，扩张不断扩大公司的续增市场区域，将企业做大做强，加大集团绩持同时也积累了丰富的并购企业并购重组整合经验。报告期内公司业绩增长就得益于公司并购整合项目取得较好成效，整合中业体现出较强的盈利能力。年报称，报告期内，公司完成了四川境内11家爆破企业的重组整合，进一步提高了市场控制力；入股新疆雪峰尼勒克公司，为拓展新疆市场，进军中亚国家奠定了基础；国际化并购实现突破，完成了新西兰红牛公司股权收购，控股红牛公司，迈出了海外发展，参与国际竞争的第一步。

　　有关报道显示，十余年来，公司已先后成功收购并运营了40余家国内大中小型民用爆破相关企业，成为了综合实力行业排名全国第一、工信部确立的20家民爆行业重点企业之一的行业龙头企业。华创证券认为，横向整合将是公司未来主要发展战略。从行业的发展趋势看，2013-2015年将迎来横向整合密集期，民爆企业将以并购实现高速发展。目前公司现金充沛，2013-2014年，将是公司并购整合高潮迭起的阶段。

　　西南证券(行情, 问诊)也认为，民爆行业的高盈利性和做大做强公司的目标是促进民爆行业并购重组的主要动力，而民爆行业具有的特征决定了做大做强必须通过并购重组。公司并购战略清晰，未来有望成长为民爆行业3-5家具有核心竞争力的国际企业。

　　对于行业盈利前景，有关分析师认为，民爆企业主要原材料硝酸铵价格位于低位，预计到2015年，炸药高毛利将得以保持。2013-2014年《四川省重大投资项目名录》规划两年内投资4万多亿用于基建和民生项目。民爆行业将是巨额投资计划的最为受益者，公司作为省内民爆龙头企业，2014年炸药需求有望回升

　　令人关注的是，雅化集团在加紧行业内国际国内并购扩张的同时，2013年参股四川国理锂材料有限公司，通过对锂产品生产企业增资入股进入新能源领域，迈出了从民爆产业到新能源领域的多元化发展步伐，开辟可持续发展新空间。

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